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碳金融悄然興起 盈利模式尚在探索
本報記者 郭濤報道2013年12月26日，天津市碳排放權交易市場正式啟動。當天，天津市碳排放權交易市場共完成協議交易5筆，成交量4.5萬噸，交易額125萬元。2013年12月19日，廣東省碳排放權交易市場開市，當天共完成7筆交易，成交120029噸碳排放配額。截至2013年12月底，深圳、上海、北京、廣東省、天津已陸續啟動碳交易市場，全國7個碳交易試點啟動過半。有消息稱，湖北、重慶將在2014年啟動碳交易市場。碳交易帶來的最大看點就是碳金融。這個新興市場門檻有多高？誰有機會在其間獲利？有哪些潛在危機？碳金融市場潛力巨大2013年11月26日，由上海環境能源交易所和英大傳媒投資集團有限公司聯合發佈的《2013中國碳金融展望》報告稱，碳金融是一種針對碳資產的資源配置活動，碳排放主體在市場機制的引導下，對減排資源進行跨時、跨境的轉移，從而提高全球能源的利用效率，最終為應對氣候變化的挑戰提供全球范圍的合作機制。英大傳媒投資集團總經理、英大傳媒研究院院長石玉東介紹，碳排放交易是聯合國發起的為減少以二氧化碳為代表的溫室氣體排放而設計的一種國際貿易機制，是指政府將碳排放達到一定規模的企業納入碳排放配額管理，並在一定的規則下向其分配年度碳排放配額，排放單位可以通過市場購入或售出其相對實際排放不足或多餘的配額以履行碳排放控制責任。我國作為溫室氣體排放大國，已明確“十二五”期間要逐步建立碳交易體系的目標，這意味著未來碳金融市場潛力巨大。“自2013年6月18日正式啟動的全國第一傢碳交易所——深圳市排放權交易所碳市場開始交易之後，截至2013年11月29日，深圳碳市的總交易量約為13.8萬噸，交易價格最高達到140元/噸，目前成交價格維持在80元/噸左右。”深圳市排放權交易所總裁陳海鷗介紹，深圳是首個明確允許個人投資者參與的碳交易市場。首次參與投資的個人需繳納2000元會費，年費則是1000元。這意味著3000元是個人投資者的最低門檻。不過，從目前市場情況來看，交易仍以控排企業(即履約企業)為主，個人投資者參與碳市場有助於增強市場的流動性。北京大學經濟學院教授曹和平認為，未來個人、機構、企業均可成為碳交易市場的參與主體。碳金融專傢、上海金融學院國際金融研究院副研究員鄢德春表示，除瞭國傢政策鼓勵各地探索市場化減排方式外，拍賣碳配額的收入可能成為地方財政收入的組成部分、開辦碳交易所能夠獲得交易稅費收入等也是地方積極謀求建立碳交易平臺的原因。交易平臺各具特色記者梳理已上線的碳交易平臺發現，其運作主體有的是當地的環境交易所，有的是環境能源交易所，有的是排放權交易所，有的則直接是碳排放權交易所或交易中心，目前各地的方案各具特色。除深圳首傢明確允許個人投資者參與碳交易外，上海率先出臺碳排放核算指南，采用“歷史排放法”和“基準線法”測算配額，北京則首先發佈瞭場外交易細則，廣東第一個試點拍賣配額。“《北京市碳排放配額場外交易實施細則（試行）》規定，關聯交易、超過一萬噸的大宗交易和經相關主管部門認定的其他情形需采用場外交易方式。交易參與方通過協議交易，並需在交易協議生效後到北京環境交易所辦理碳排放配額交割與資金結算手續。”北京環境交易所總裁助理周丞介紹，北京市碳排放權交易主要針對區域內固定設施的排放，其中年二氧化碳直接排放量與間接排放量之和大於1萬噸（含）的單位為重點排放單位，是參與碳排放權交易的主體；年綜合能耗2000噸標準煤（含）以上的其他單位自願參加，參照重點排放單位進行管理。“上海率先制定出臺瞭碳排放核算指南及各試點行業核算方法，確定瞭碳排放統一的"度量衡"。”上海市發改委資源節約和環境保護處處長倪前龍介紹，上海對工業(電力除外)以及商場、賓館等建築采取“歷史排放法”，即基於企業歷史排放水平，結合先期減排貢獻確定其碳排放配額；對電力、港口、機場、航空等采用“基準線法”，即基於其排放效率和實際業務量確定企業年度碳排放配額。目前，上海市已經招標到5傢單位、7個機構參與碳排放盤查，企業過去3年的臺賬、票據等成為碳指標分配的重要依據。與此前2013年11月分別開始交易的北京市和上海市相比，廣東省的區域面積更大，而且工業密集。其2010年的二氧化碳排放總量超過5億噸，遠超其他地區，被認為是現有的7個碳交易試點地區中最具代表性的一個。廣州碳排放權交易所披露的最新信息顯示，2013年12月16日完成的廣東省2013年度首次配額有償發放競價活動中，競買底價為每噸60元人民幣，最高申報價格為81元人民幣，最低申報價為60元人民幣，平均報價為60.71元人民幣，最終競買統一價為60元人民幣，總成交金額為1.8億元人民幣。探索建立全國性碳金融體系2013年11月28日，北京碳排放權交易市場正式啟動。當天，中信證券(600030,股吧)股份有限公司的全資子公司中信證券投資有限公司從大唐國際股份有限公司下屬的高井熱電廠購買兩萬噸碳排放配額，可謂開市一大亮點，成為國內碳市場正式開啟以來參與交易的第一傢金融機構。“金融機構能否參與以及是否願意參與到碳市場中來，對市場的流動性提升以及對碳配額價格的發現將起到至關重要的作用。”中信證券股份有限公司執行委員會委員及董事總經理葛小波表示，尤其是目前各地的試點還處於現貨交易階段，離國際碳交易市場以期貨、期權等衍生品市場為主的特征還有相當長的發展歷程，這個階段更加需要金融機構進來對被納入排放的履約企業提供專業的碳金融服務，更加需要金融機構結合國內試點的階段和企業需求進行碳金融產品的創新，為未來碳市場從現貨市場到期貨、期權市場發展打下堅實的基礎。在不久前舉辦的“21世紀金融創新論壇”上，記者瞭解到，興業銀行(601166,股吧)上海分行已於2013年11月底在上海推出國內首隻碳金融綜合服務產品，從而以存管、清算和監管等方式，對碳交易資金進行有效的金融管理。除興業銀行外，目前，浦發銀行(600000,股吧)與7個試點省市的環境能源交易所或排放權交易所全都簽訂瞭銀企戰略合作協議，並且成為其中5傢交易所的資金結算銀行。由浦發銀行擔任主承銷商的國內首隻碳債券也有望於近期發行。與此同時，匯豐銀行、渣打銀行等外資銀行也推出瞭碳交易的投融資、碳期權期貨、碳指標交易和相關中介服務等業務。交通銀行(601328,股吧)等銀行也推出瞭二氧化碳掛鉤型本外幣理財產品。“未來的確不需要這麼多碳交易平臺，應該讓其自由競爭，沒有交易量的交易所自然會關閉。”鄢德春認為，應該鼓勵各地方積極參與探索，甚至縣一級都可以探索碳排放管理機制，比如碳盤查、碳排放報告、碳配額分配等，但是必須建立一個市場退出機制。“目前國傢層面正在部署開展建立全國碳交易市場。”國傢發改委應對氣候變化司副司長孫翠華表示，世界銀行支持中國開展全國碳交易市場建設，目前項目已經確立，正在招標。現在正在研究設定全國的碳排放總量，同時研究碳排放總量控制制度，在總量控制基礎上確定全國的碳交易總量。記者在采訪中瞭解到，業內人士普遍看好即將建立的全國碳交易市場。這一體系一旦建立，將有望讓全國的碳金融真正流動起來。
新聞來源http://news.hexun.com/2014-01-06/161192803.html
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